Jueves 14 de agosto de 2008, 5:00 AM Finanzas
Ya terminado el reporte trimestral de las principales compañías de retail listadas en bolsa, las corredoras coinciden es que este es un período óptimo para invertir en acciones de este tipo de empresas.
La razón principal: los bajos precios actuales y una posible recuperación en estos títulos. El índice sectorial que reúne a estas compañías registra una caída de 25,90% en lo que va del año.Pero para los expertos del mercado, esta baja es extrema y no se condice con la realidad de las empresas. Por lo mismo, coinciden en que hoy existe un “sobrecastigo” en los valores de los títulos.“Actualmente tienen precios sobrecastigados y tienen mucho potencial de subir”, indica el analista de Santander Investment, Antonio Cruz.
Coincide con esta idea el experto de retail de Banchile, Patricio Hernández, al argumentar que “ya llevamos tres trimestres con un escenario de consumo interno más complejo y más negativo que lo presupuestado (…) y las empresas, en general, en el sector han presentado buenos resultados y en el segundo trimestre, en muchos casos, hasta estuvieron por sobre lo que esperábamos”. De ahí que Hernández también enfatiza que los precios no se condicen con los valores actuales de dichas acciones.RecuperaciónPara la analista de Security, Paulina Rojas, existen tres puntos clave que explican el comportamiento de las acciones del retail: los datos históricos, el análisis fundamental de sus múltiplos y los precios objetivos. “Y las enseñanzas son que el retail suele recuperarse muy rápido y que a lo más en 12 meses ya revierte todas las pérdidas que acumulaba”, asegura. Es que hoy, agrega, las valoraciones estarían muy por debajo de lo que corresponde. “Tanto el análisis de múltiplos como precios objetivos dan orientaciones de inversión”, por lo que cualquier corrección adicional (en las acciones en el corto plazo) “no debiera ser tan fuerte. Y en un mediano a largo plazo la situación debiera revertirse”.
Otra razón que apoya una posible recuperación en estas acciones es la baja en los precios de las materias primas. De acuerdo al subgerente de estudios de FIT, Hernán Guerrero, si se mantiene este fenómeno los títulos del retail debieran tender al alza.Explica que una baja en los commodities aliviaría las actuales presiones inflacionarias internas. De esa manera las medidas macroeconómicas y las posibles alzas de tasa disminuirían sus efectos en el consumo.Ahora o nuncaY como se espera un repunte en los precios de estas acciones, los expertos concuerdan que hoy es un buen momento para invertir. Sobre todo pensando en un inversionista que espera retornos a mediano y largo plazo. “De hecho en nuestra cartera recomendada estamos por sobreponderar al sector respecto a lo que pesa en el IPSA”, indica Hernández desde Banchile. Asimismo, Antonio Cruz señala que invertir a mediano o largo plazo “es algo relevante, porque esperamos que la inflación se devuelva en una perspectiva de mediano a largo plazo, lo que debiera favorecer estas acciones y las haría volver a precios más normales”, indica.
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2 comentarios:
En esta noticia podemos apreciar las perspectivas de los mercados financieros y de la bolsa de valores en específico, con respecto de los precios de las acciones que se transan en ella.
Vemos en este caso que un intermediario del mercado financiero como son las corredoras de bolsas (Larraín Vial por ejemplo), pronostican un aumento en los precios de las acciones de las empresas del retail. Esto a mi parecer es bastante acertado pero dependiente de las características que siga presentando el mercado en general con aspectos como la inflación, que influye en el precio de la acción. En este momento se puede apreciar una rentabilidad negativa a lo largo del ano en curso de 19.3% de las acciones de DyS por ejemplo que se refleja en la baja de los precios de la acción. Esto produce una subvaloración de los títulos y no reflejan objetivamente el precios que estos deberían tener. Además hay que recalcar que el precio de las acciones también están ligados al nivel de actividad económica a través de los dividendos esperados y la tasa de capitalización. Las tasas de interés también cumplen un factor de influencia en el precio de las acciones ya que se relacionan de forma inversa, esto lo vemos en el caso de Chile que últimamente se ha visto en la necesidad de subir la tasa de interés ocasionando también bajas en el precio de las acciones del retail y las otras empresas transadas en la bolsa. Como podemos apreciar pueden ser varios los factores que en este moemento estén influyendo en este castigo que se les está dando a los valores de títulos y a medida que estos factores se estabilicen también lo harán el precio de las acciones del retail pudiendo entonces, ser un buen momento ahora para invertir en ellas y esperar a m/p y l/p rentabilideades positivas.
¿Estás de acuerdo con que se debe invertir en retail?
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